Nhà Đầu Tư Thông Minh - Benjamin Graham

Lời nói đầu cho lần xuất bản thứ tư, của Warren E. Buffett

Tôi đọc bản in lần đầu tiên của cuốn sách này vào năm 1950, khi tôi mƣời chín tuổi. Khi đó tôi đã nghĩ đó là cuốn sách về đầu tƣ hay nhất từng đƣợc viết. Bây giờ tôi vẫn nghĩ thế.

Việc đầu tƣ thành công trong cuộc đời không đòi hỏi một chỉ số IQ cao chót vót, tầm hiểu biết kinh doanh sâu sắc khác thƣờng, hay thông tin nội bộ. Những gì cần có là một khuôn khổ trí tuệ sáng suốt để đƣa ra quyết định, và khả năng khiến cho cảm xúc không phá hủy nền tảng đó. Cuốn sách này đƣa ra khuôn khổ trí tuệ chuẩn mực một cách chính xác và rõ ràng. Bạn phải tự đƣa ra kỷ luật cho cảm xúc.

Nếu làm theo những nguyên tắc ứng xử và kinh doanh mà Graham truyền bá - và nếu đặc biệt chú ý tới những lời khuyên vô giá trong chƣơng 8 và chƣơng 20 - bạn sẽ không phải nhận kết quả tồi từ những đầu tƣ của mình (điều này thể hiện thành tựu nhiều hơn bạn nghĩ). Việc bạn có nhận đƣợc các kết quả xuất sắc hay không phụ thuộc vào nỗ lực và lƣợng trí năng bạn đƣa vào việc đầu tƣ của mình, cũng nhƣ biên độ hỗn loạn của thị trƣờng cổ phiếu trong thời gian kinh ' doanh của bạn. Tính cách của thị trƣờng càng linh tinh, thì cơ hội cho nhà đầu tƣ có đầu óc kinh doanh càng lớn. Làm theo Graham thì bạn sẽ sinh lời từ sự điên rồ, chứ không tham gia vào đó.

Đối với tôi, Ben Graham còn hơn cả một tác giả hay một thầy giáo. Ông đã gây ảnh hƣởng đối với tôi nhiều hơn bất cứ ngƣời đàn ông nào khác ngoại trừ bố tôi. ít lâu sau khi Ben mất vào năm 1976, tôi đã viết bài tƣởng niệm ngắn sau đây về ông, trong tạp chí Financial Analysts Journal (Nhà phân tích tài chính). Khi bạn đọc cuốn sách, tôi tin rằng bạn sẽ hiểu đƣợc một số phẩm chất mà tôi nhắc tới trong bài tƣởng nhớ này.

BENJAMIN GRAHAM 1894-1976

Vài năm trƣớc, Ben Graham, khi đó đã gần tám mƣơi tuổi, bày tỏ với một ngƣời bạn ý nghĩ của ông rằng ngày nào ông cũng hy vọng làm đƣợc "một điều gì đó ngốc nghếch, một điều gì đó sáng tạo và một điều gì đó hào phóng".

Việc nêu lên mục đích đầu tiên lạ lùng đó thể hiện cái tài của ông trong việc đƣa ra ý tƣởng mà không phải lớn tiếng thuyết giáo, hay lên mặt cho mình là quan trọng. Mặc dù những ý tƣởng của ông rất mạnh mẽ, việc chuyển tải chúng luôn luôn đƣợc thực hiện một cách nhẹ nhàng.

Ngƣời đọc tạp chí này không cần có giải thích gì thêm về những thành tích của ông đƣợc đo bằng chuẩn mực của sự sáng tạo. Rất hiếm khi một ngƣời sáng lập ra một môn học lại không thấy công trình của mình bị những ngƣời đi sau vƣợt qua trong thời gian khá ngắn. Nhƣng hơn bốn mƣơi năm sau sự công bố của một cuốn sách đã tạo ra cấu trúc và sự hợp lý cho một hoạt động vốn lộn xộn và vô tổ chức, thật khó có thể nghĩ ra những ứng cử viên khác, kể cả cho vị trí thứ hai, trong lĩnh vực phân tích chứng khoán. Trong lĩnh vực nơi nhiều thứ sẽ trở nên ngớ ngẩn chỉ trong một vài tuần hay một vài tháng sau khi công bố, những nguyên tắc của Ben vẫn bền vững - giá trị của chúng thƣờng đƣợc nâng cao và hiểu rõ hơn trong thời kỳ của những cơn bão tài chính, những cơn bão phá tan các nền tảng trí tuệ mỏng manh hơn. Những lời khuyên của ông về sự bền vững đã đem tới những phần thƣởng không bao giờ cạn cho những "môn đệ" của ông - kể cả những ngƣời với khả năng bẩm sinh kém những ngƣời năng khiếu hơn, những ngƣời đã vấp váp khi làm theo những lời dạy tuyệt vời.

Một khía cạnh đáng kể của sự thống trị của Ben trong lĩnh vực chuyên ngành của ông, đó là ông đạt đƣợc nó mà không có sự hoạt động hạn hẹp của đầu óc nhằm dồn mọi nỗ lực để đạt đƣợc một mục đích duy nhất. Đúng hơn, nó là sản phẩm phụ ngẫu nhiên của một trí tuệ gần nhƣ to lớn hơn cả những gì ta có thể định nghĩa đƣợc. Thật sự tôi chƣa bao giờ gặp đƣợc ai khác có một trí óc tầm cỡ nhƣ vậy. Khả năng nhớ hầu nhƣ mọi thứ, sự say mê không dứt với những kiến thức mới, khả năng đúc kết chúng thành dạng áp dụng đƣợc cho các vấn đề có vẻ không liên quan, đã khiến tƣ tƣởng của ông có thể áp dụng trong mọi lĩnh vực một cách tuyệt vời.

Nhƣng mong muốn thứ ba của ông - sự hào phóng - là điều ông đã vƣợt …